“你还没有说，为何依然建仓强周期股呢……”赵心悦回过神来，提醒道。
    李峰闻言， 喝了一杯茶水，又翻开一沓资料，分析道：
    “这几年，股市的走势非常诡异，复杂，让很多人看不懂，先是2020年的普涨，以及消费股、赛道股的大涨特涨，紧接着就是2021年的杀白马行情，直接把保险股、教培股、网络股、地产股杀得片甲不留……2022年又开始杀银行股，杀地产股……”
    “这种事实上的熊市，水面下却是实实在在的牛市…”
    “现在回看，过去三年以来，真正能做到正收益，并赚到大钱的板块，只有大通胀周期的强周期股……最突出的板块，就是一枝独秀的煤炭板块！”
    “这次大通胀周期，和2001-2007年的大通胀周期极其不同，上次大通胀周期是非常标准的国内外财政货币宽松，叠加房地产周期共振，导致的超级大牛市，是非常标准，最值得反复研究的大牛市。”
    “而这次的大通胀周期，其实国内外已经事实上出现了不同级别的分道扬镳，究其根本，这次大通胀周期引发的因素主要有三个方面。”
    “第一、美联储放水，以及撒钱……这点，之前咱们就反复说过……2020年美联储不仅把利率降低到了零利率，而且还直接给民众撒钱数万亿……直接引发了大通胀……”
    “第二、全球逆全球化的展开。自从2001年咱们郭嘉加入世界贸易组织之后，世界经济全球化进一步拓展，分工进一步细化，极大地压低了各种商品的制造水平，可是这种形势在2008年贸易战之后，极度恶化，并在2020年新冠疫情之后断崖式崩落……
    “现如今的经济全球化已经变成了纸片一样薄，取而代之的则是贸易战、芯片战，以及各种明明暗暗的贸易壁垒……这无形中就增大了各种商品的制造水平，直接拉高通胀……”
    “第三、俄鸟战争和中东大变局。石油是工业的血脉，是通胀之源，在1970-1980年的石油危机中，就是因为中东石油禁运，引发了西方世界长达二十多年的滞涨，而这次俄鸟战争直接把俄罗斯这个能源生产国部分屏蔽在了世界能源交易舞台之外，而且由于美国溃败阿富汗，已经失去了对中东事实上的掌控……”
    “我们盯通胀，一只眼要看美联储的财政货币政策，另一只眼要看原油价格，与此同时，还要紧盯国内的财政货币政策，这是一个相辅相成，又相互影响的大型生态系统……”
    缓了缓，李峰继续道：“通胀除了是一种货币现象，还是一种供需现象……这在大宗商品价格上表现得非常明显……”
    “典型的如铜矿，从勘探，到开采，再到生产出成品，最少也要六七年，甚至十多年，这也是为何大通胀周期，动辄就是数年，甚至一二十年……”
    “在上一个大通胀周期，2001-2007，持续了六年，再往前回溯到1970-1980，持续了至少十年……这其中就是因为大宗商品的开采周期原因……”
    “这次大通胀周期，在美联储世纪大放水的刺激下，突然而至，又处在供需错配的现实下，只仅仅依靠加息，是压制不了通胀的，因为加息加不出大宗商品……只能依靠暂时压制消费，抑制需求，控制大宗商品价格……但这会直接带来经济的下行……而经济下行，又不得不放水刺激经济……这是一个死循环…”
    “更遑论，现在还有碳中和的约束……世界能源价格是水涨船高……进一步提高了生活成本……”
    李峰说了很多。
    林梦涵和赵心悦听得似懂非懂。
    最后，林梦涵总结道：“也就是，大通胀周期，还没有结束？”
    “没有！”李峰肯定道，“这次短暂的加息，只是一个暂时的喘息，未来的降息，会进一步刺激大宗商品价格的上涨……”
    “要想真正平抑这次大通胀周期，一方面就要持续一段时间的通胀，刺激大宗商品的生产，让经济适应通胀后的经济状态，另一方面或者重新实现经济全球化，或者让全球经济适应逆全球化的状态……”
    “很明显，现在仅仅一年时间，是刺激不了大宗商品的生产的，即便刺激了生产，也短时间内生产不出足够的商品，另一方面经济重新全球化已经不现实，而逆全球化却是愈演愈烈……并没有停止的迹象……”
    “所以说，大通胀周期并没有结束，只是暂时休息。”
    李峰做了总结。
    林梦涵若有所思。
    赵心悦想了想，有了不同意见，道：“你老是说大通胀周期，可咱们郭嘉也没有大通胀啊，房价一个劲儿地跌，现在谁也不敢买房了，很多企业都在裁员，街上的鸡蛋灌饼四五年了，还是六元一个，并没有大通胀啊？”
    “这正是这轮经济周期的诡异之处，”李峰继续分析道，“世界经济处于大通胀周期，可是咱们郭嘉由于在2021年主动打压了教培、房地产、网络金融这三大泡沫……同时又有疫情的干扰……这就导致了咱们郭嘉的通胀非常低……可以说这正是政策的高明之处，不用加息，只用了一些行政手段，就达到了加息的目的……”
    “那你现在再分析下2023年的经济形势，以及如何配置仓位吧。”林梦涵继续说道。
    李峰稳了稳心神，细细说道：
    “咱们还从宏观大势上来说，到了2023年，国际上，美联储还在加息通道上，但是加息幅度应该会进一步降低，对大宗商品价格的压制作用会缓解，过去的一年，大宗商品价格并没有降低多少，尤其是铜价，一直围绕着上下波动……一旦美联储加息停止，很有可能就会反弹，乃至反转。”
    “国内，疫情问题得到了解决……价格传导已经比较顺畅……但是房地产问题还没有解决，最新的中央经济工作会议中，又一次提到了房住不炒，把保交楼放在了重要位置，并强调要防范化解重大经济金融风险……”
    “房地产是经济之母，是货币的放大器，虽然一直在降低企业融资成本，银行的贷款利率一直在降，但是由于房地产黑洞的存在……价格传导不灵……明年的经济形势谨慎乐观……”
    “综上，2023年无论国际国内的财政货币政策还仍然处于紧缩状态，但这种状态已经有所缓解，至于股市，则是上有顶，下有底，震荡而行……”
    “所以，我们就建五成仓，目标依然是有色航运企业，紫金、中铝、锡业、中国船舶各买一百万元吧。”
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